Hisse senedi yatırımcıları, adeta altın çağ olarak nitelendirilebilecek bir ekonomi beklentisiyle öyle yoğun bir şekilde pozisyon aldı ki EPFR Global’ın izlediği varlıkların %64,7’si şu anda hisse fonlarında. Ancak Bitcoin (BTC) bu yükselişten tamamen uzak kaldı.
Bu ayrışma önemli çünkü Bitcoin genellikle yüksek betalı teknoloji hisseleri gibi hareket ediyor. Ancak bu kez bu kalıbı bozdu.
Hisse Senetlerinde Yolun Sonuna mı Gelindi? Kripto Neden Geride Kaldı?
Bloomberg’e göre, yükselişe inanan yatırımcılar risk iştahını o kadar artırdı ki bundan sonra yukarı yönde bir yeni katalizör bulmak kolay görünmüyor. Yine de bu iyimserliğin temelinde sağlam nedenler var.
Enflasyon düşüyor, büyüme ve şirket kârlarında güçlü tablo sürüyor. ABD Merkez Bankası’nın (Fed) ise son TÜFE ve ÜFE verilerinde fiyat baskıları gevşeyince daha güvercin bir tutum sergilemesi bekleniyor.
Bu kararlılık, fon akımlarında da kendini gösteriyor. Societe Generale stratejistlerinden Arthur van Slooten ve ekibi, bu değişimi inceledi. Tahvil ve para piyasası fonlarının yıl başından bu yana hisse fonlarından daha çok giriş aldığı ortaya çıktı. Fakat hisse fonlarının toplam varlıklar içindeki payı diğerlerini geride bıraktı.
EPFR Global’ın emtialar hariç 72,9 trilyon dolarlık fon evreninde, hisse fonları artık toplam varlıkların %64,7’siyle rekor kırdı. Analistlere göre, yatırımcılar tarihinin en fazla risk aldığı dönemi yaşıyor.
JPMorgan Chase (JPM) Piyasa İstihbarat ekibinin başında yer alan Andrew Tyler, genel tabloyu özetledi.
[Andrew Tyler](https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-16/market-is-so-risk-on-that-path-higher-looks-tough-taking-stock) şöyle belirtti: ‘Piyasadaki yükseliş yanlısı oyuncular için, bu durum Altınilocks’un hayal edebileceğinden bile daha iyi.’ dedi.
Ancak bu pozisyonlanma, piyasada fazla yakıt da bırakmadı. Bank of America’nın fon yöneticisi anketine göre nakit seviyeleri tarihi dipte. Deutsche Bank’ın (DB) verileri ise sistematik fonların hisse senetlerine aşırı uzun pozisyonda olduğunu ve ek alım için alan kalmadığını gösteriyor.
Trend takip eden CTA’lar hisse senedi pozisyonlarını geçmiş aralığın yüzde 72’sine çıkardı. Volatilite kontrol fonlarında ise bu oran yüzde 91’e ulaşmış durumda.
Kısacası alıcılar şimdiden çoğunlukla pozisyon aldı. Bu nedenle kâr sezonu güçlü başlamış olsa bile hisse senetlerinde talep sıkıştı, yukarı yönlü alan daraldı.
Anlık gelişmeler ve son dakika haberleri için bizi X’te takip edin
Bitcoin Neden Bu Ralliyi İzlemedi?
Hisse piyasaları zirveleri zorlarken, nakit de azalırken; asıl soru: Neden Bitcoin bu ralliden hiç pay almadı? En büyük kripto para, NYDIG araştırmasına göre yıl başından bu yana yüzde 32,9, ikinci çeyrekte ise yüzde 13,4 değer kaybetti. Aynı dönemde Nasdaq 100 yüzde 27,7 arttı, teknoloji hisselerinde ise artış yüzde 43,5’i buldu.
Buradaki fark, riskten genele yayılan bir kaçış değil. Greg Cipolaro’nun belirttiğine göre, Bitcoin’in S&P 500 ile 3 aylık korelasyonu tüm çeyrek boyunca yüksek kaldı. Yani coin fiyatı performans olarak ayrıştı ama geleneksel piyasayla bağlarını koparmadı.
Bitcoin’in S&P 500, Altın ve Dolar ile Korelasyonu. Kaynak: NYDIGBunun yerine, kayıpların ana nedeni kriptoya özgü arz baskıları oldu. Strateji kapsamında yaklaşık 1,25 milyar dolarlık Bitcoin satışı gerçekleşti ve en büyük hazine alıcısı bu kez satıcıya dönüştü. Spot Bitcoin kripto para borsası yatırım fonları ise çeyrekte toplam 4,9 milyar dolar çıkış yaşadı.
Fon akışları temmuz ortasında yeniden pozitife döndü ve Bitcoin şu sıralar 63.871 dolar civarında işlem görüyor. NYDIG, kalıcı bir toparlanma için bu olumlu ETF girişlerinin sürmesi ve stablecoin arzında büyümenin yeniden başlaması gerektiğine dikkat çekiyor.
Şu anda iki piyasa da zıt uçlarda bulunuyor. Hisse yatırımcıları rekor seviyede pozisyon taşırken, ek alım için nakitleri tükenmiş durumda. Bitcoin ise hala zirvelerin çok altında; piyasada zayıf, kaldıraçlı bir alım havası var.
Kısacası, iki tarafta da net bir sonraki hamle sinyali yok. Hisse senetleri zirveye yakın sıkışmış gözüküyor ve Bitcoin’de toparlanmanın güçlü bir spot talep desteği hâlâ gelmiş değil. Şu anda hisse piyasalarını yukarı taşıyan Altınilocks anlatısı, daha kriptoya uğramadı.
YouTube kanalımıza abone olun, liderlerin ve gazetecilerin uzman analizlerini kaçırmayın